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2016-2019年的经济增速都在6%-7%之间，但2015-2017年间货币财政政策发生了很大的变化，提供了一个天然的政策实验。这个研究的关键是我们需要找到一个能合理度量政策宽松程度的指标。一个较为全面的指标是央行的社会融资规模（简称社融），但我们在“局部性社会信用收缩背景下央行社融指标的缺陷”一文（见财新网，11月27日）中专门指出这个指标的严重缺陷并做了修正。我们认为，央行的社融可能大幅低估了2015-2017年的实际信贷扩张速度和加杠杆的幅度。2016和2017年央行统计的存量社融增速分别为14.3%和14.5%，而经过我们修正后的广义社融增速为17.7%和16.0%，超过名义GDP增速分别达9.8和5.1个百分点。而2016年和2017年两年的实际GDP增速分别为6.7%和6.8%。那么现在的社融增速是多少呢？2019年前十个月平均只有10.6%，2018年平均值为11.8%。
《奇遇人生》是一个崭新的品类，很难真正将它划分在综艺节目的既定类型里。以往真人秀的模式一般都是固定的，在前期策划中精心设计，在互动游戏中制造戏剧冲突，或是引导艺人在剧本的基础上即兴表演。但《奇遇人生》不同，除了地点与人物是确定的，其他都处于“失控”状态。
最后是创新资金来源的多元化。工业经济时代，是政府出资建立国家实验室、大企业出资建立企业实验室，有一个很高的进入门槛；而到了知识经济时代，私人基金会支持的“私人科学”发展，可以通过互联网科研众筹，不需要很高的进入门槛。总之，创新在工业经济时代呈现出中心化和有组织的特征，而到了知识经济时代创新则呈现出半中心化、自组织的特征。
三、中国当前的财政货币政策空间究竟还有多大？我们认为过去十年经过数轮宽松之后，以货币信贷扩张为基础的需求管理的空间已明显收窄。根据我们的测算，2015-2017年间的信贷扩张速度远高于官方统计数字，因而随着P2P、股权质押等融资的萎缩，当前信贷增速实际上低于官方数字。随着2020年开始中资企业海外美元债到期规模显著上升，以目前的监管思路，2020年美元债净融资将大幅下跌，从而进一步降低实际信贷增速。
新修订业务指南明确了商业银行理财产品可以作为委托人开立基金公司特定客户资产管理计划专户、证券公司定向资管计划专用账户等证券账户。此外，新修订业务指南还统一了各类资管产品开户时提交的证券账户自律管理承诺书，明确“开立的资管产品证券账户仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围，资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定”。各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围由相关法律、法规及监管部门规定。新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整。
在我们看来，避免出现大量留守儿童，让农民工子弟跟随父母居住，在父母就业地上学是最有效的扶贫政策之一。推进农村土地制度改革，尤其是宅基地改革，让在就业城市落户的农民工有权利处置自己在家乡的宅基地，甚至可以在全国范围内，用宅基地复耕来换取落户城市的用地指标，这样就可以大幅提升宅基地的价值，同时在不减少耕地的前提下，为城市扩张提供土地。
