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翻查财报：2017年，中南建设扣除非经常性损益后的归母净利润约1.1亿元，相比于上一年下滑69.96%。解析完利润构成，中南建设的现金流又如何呢？存货上升 经营性净现金流持续为负由于结转周期的原因，房企的利润以及经营性净现金流具有一定周期性，某些年的经营性净现金流为负也合理。但是，经营性净现金流持续为负且数额较大，就值得投资者注意了。

2016年至2017年，中弘股份与控股股东中弘某业控制下的天津广某宏通有限公司（以下简称天津广某）存在非经营性资金往来，发生关联方非经营性资金占用的关联交易情况。其中，2016年度，中弘股份通过其子公司微某岛旅游开发有限公司（以下简称微某岛旅游）向天津广某累计提供资金4，367，500，000.00元，占中弘股份最近一期经审计净资产（2015年年报披露）的74.67%，同期收到天津广某资金4，367，500，000.00元，截至2016年末，天津广某占用的资金余额为0元。2017年，微某岛旅游向天津广某累计提供资金16，244，932，970.37元，占中弘股份最近一期经审计净资产（2016年年报披露）的165.5%，同期收到天津广某资金10，107，363，710.45元，期间占用资金余额达到最高值6，983，288，372.59元，截至2017年12月28日，天津广某占用资金余额为 6，137，569，259.92元，占中弘股份最近一期经审计净资产（2016年年报披露）的62.53%。为掩盖上述违法事实，中弘股份假借收购海南新某旅业开发有限公司（以下简称海南新某）及三亚鹿某头旅游区开发有限公司事项，通过资金循环方式安排构建预付海南新某61.5亿元股权收购款的假象，以支付股权收购款名义掩盖天津广某占用资金事实，并安排将微某岛旅游剥离上市公司体系，以规避年底审计。

更为引人注意的是，海南一心堂还卷入了骗保风波。2018年3月，据央视财经频道《经济半小时》报道，三亚市“一心堂”连锁药店出现医保卡当消费卡购买非药品以及开具虚假名称发票、涉嫌套取社保资金的情况。随后，一心堂发布公告称，经媒体报道后，一心堂已成立调查组对此事进行调查，经调查，公司旗下全资子公司海南一心堂涉嫌违规刷医保卡一事属实。公告称，公司所属海南一心堂门店存在违规让顾客使用医保卡、支付个人医保允许支付范围以外的商品价款的现象，公司所属海南一心堂在医保支付管理上存在一定漏洞。

3.1PB法是周期股估值的良好指标PB估值法相对于其它估值法稳定性更好，能够提供投资者较高的安全边际。相比于PE、PCF等基于利润表或现金流量表的估值方法，市净率PB估值法由于公司的净资产价值相对稳定、容易计算和维持，因此非常适合已经进入相对成熟期的行业及公司使用。而且因为公司的净资产相对比较稳定，因此PB估值法能给予投资者较高的安全边际。

不过，尽管“屡查屡犯”，同煤广发在官网上还是声称，公司在生产过程中严格落实、执行相关制度，2019年一季度未发生环境污染事件，一季度污水在线监测设备运行正常。然而，在生态环境部发布的第一季度自动监控数据严重超标的115家重点排污单位名单中，同煤广发赫然在列。名单显示，3月18日，大同市生态环境局云冈分局对同煤广发下达了《行政处罚决定书》（同云冈环罚〔2019〕第10号），处罚款100万元。

7．风险提示单一估值方法对某些时期周期股估值不适用等。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。